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    辨真偽、識風險 做理性私募投資者——私募基金投資者宣傳教育系列(三)
    TIME:2019-09-25    瀏覽:168    來源: 私募基金監管部

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    “偽私募基金”違法違規典型案例


    一、“持牌金融機構”篇


    在深圳,2016年底,監管部門陸續收到對A公司的舉報,涉及該公司6只產品、30余名投資人,金額合計1090萬。監管核查發現A公司在基金業協會備案4只產品,但舉報人購買的私募基金產品均為未備案產品。對此,監管部門立即開展深入核查,發現公司實際募集規??赡苁瞧鋫浒敢幠5?0倍,立即向深圳公安部門進行了案件線索移送。A公司屬于典型的“備少募多”,利用登記備案不當增信從事違法犯罪行為。


    現實中,一些動機不純的私募機構往往通過虛報信息騙取登記備案、先備后募、備少募多等各種手段,利用投資者對“登記備案”法律屬性的誤解,不當增信,達到自己不可告人的目的,極具欺騙性。因此,投資者投資私募基金,應至少了解以下幾個方面:

    1.“登記備案”不是“行政審批”,管理人宣傳私募機構是證監會或基金業協會批準的正規持牌金融機構,私募基金是經過審批的投資產品,屬于誤導投資者。

    2.私募基金登記備案不構成對私募基金管理人投資能力、持續合規情況的認可;不作為對基金財產安全的保證。私募基金管理人利用投資者的認識偏差,宣傳中將登記備案等同于行政審批,利用備案信息自我增信是對監管部門的變相“綁架”,是對投資者的嚴重誤導。

    3.各類私募基金管理人均應當向基金業協會申請登記,各類私募基金募集完畢,均應當向基金業協會辦理備案手續。投資者要及時登錄基金業協會網站(www.amac.org.cn)查詢所購買的私募基金的備案情況,核實信息是否準確一致。否則,應及時向基金業協會或監管部門反映。


    二、“公開宣傳”篇


    合伙企業E,私募基金管理人,采取收取加盟費(300萬)的模式設立“加盟網點”——成立合伙企業F并登記為私募基金管理人,代銷E的私募基金。E與合伙企業G共同發起設立私募基金,E為普通合伙人、執行事務合伙人,G為有限合伙人,雙方約定有限合伙人G的責任為“協助E進行基金募集,包括以其擁有的社會資源組織潛在的基金投資人,推薦資金的募集渠道,協助進行基金路演宣傳,策劃和組織有關新聞發布會等”。E在多方“合伙伙伴”共同推介下,E管理基金的投資人數量眾多,單只私募基金的投資者人數累計超過法律規定的特定數量,受害投資者眾多、財產損失大。同時,為規避私募基金投資人數上限,對于出資入伙的投資人,E未將其作為合伙企業合伙人予以工商變更登記,也未在基金業協會對基金進行備案。


    通過上述案例,提醒投資者要注意以下幾個問題:

    1.摸清情況。投資者在投資前通過各種手段對募集資金基金進行調查了解,可以仔細審視基金宣傳推介的渠道、語言和行為方式,查看是否存在公開宣傳、向不特定對象募集等情況。還可以多方了解基金管理人過往業績、市場口碑以及誠信規范情況等。

    2.警惕高收益“陷阱”?!疤焐喜粫麴W餅”,收益與風險成正比,不可能存在無風險的高收益。同時,要綜合宏觀經濟環境,對投資收益理性預期。對于明顯超出合理范圍的無風險年化收益,完全不要相信。

    3.持續關注。投資者在認購私募基金產品后,應當持續關注私募基金產品投資、運行情況,要求私募基金管理人按約定履行信息披露義務。投資者若發現重大風險,要及時向監管部門或基金業協會反映。 


    三、“保本保收益”篇


    A集團是J基金管理有限公司(以下簡稱J公司)的實際控制人。2017年,在J公司j私募基金產品資金募集過程中,A集團公司為推動產品盡快募集資金,與投資者一對一簽署了基金份額回購協議,承諾將在1年后,以本金112%的價格購買投資者所持有的全部基金份額。1年后,A集團并未如約回購基金份額。經監管核查,j私募基金產品的資金并未投到合同約定的項目,而是被A集團挪作他用,涉嫌集資詐騙。目前,公安機關已對A集團以及J公司展開刑事調查。


    通過上述案例,提醒投資者:

    1.投資有風險,千萬不要相信“保本”的宣傳。天下沒有“包賺不賠”的生意,私募基金也不例外,私募機構雖然是專業投資機構,但即使是知名的私募機構也存在投資失敗的案例。因此,投資者要牢記,投資有風險,投資私募基金不是放貸,任何保本或收益承諾都是投資陷阱,都是“不靠譜”的。

    2.不要貪圖短期回報、高息回報。股權類私募基金主要投資于非上市公司股權,具有投資周期長、退出難度大的特點,一般很難在短期內收回投資,也難以在短期內鎖定投資回報。投資者要牢記,所謂的短期收回投資、高息回報不過是違法違規者拋出的誘餌。

    3.認真比對私募機構公示信息,審慎做出投資決策。投資者投資前,要通過基金業協會查詢比對私募基金管理人的信息,發現異常的,應及時向監管部門反映。



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